行業(yè)背景：“十二五”是我國造紙行業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，我國造紙業(yè)將進入穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構的發(fā)展階段。結(jié)構調(diào)整和節(jié)能減排將成為“十二五”的發(fā)展主線，結(jié)構調(diào)整主要包括原材料結(jié)構調(diào)整、產(chǎn)品結(jié)構調(diào)整和企業(yè)結(jié)構調(diào)整等方面；而節(jié)能減排將成為貫穿整個“十二五”期間的主題，落后產(chǎn)能淘汰數(shù)量有望超預期；同時，龍頭企業(yè)作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整、競爭力提升必然的執(zhí)行主體，政策將對其全面傾斜。

　　行業(yè)供需情況：中長期來看，行業(yè)供給增速在“十二五”期間將呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢，總體增速將明顯下降，而2011的供給增速預測仍將達到10%左右。而需求方面，其增長將隨我國宏觀經(jīng)濟的增長而保持穩(wěn)定增長。整體來年，“十二五”期間我國造紙行業(yè)的供需情況將好于市場預期。

　　各紙品明年景氣度排序：白卡紙＞文化紙、箱板紙＞新聞紙、銅版紙。景氣度最高的依然是白卡紙，2011年仍將保持較好的盈利能力；而生活用紙，由于市場容量較大，后期市場情況良好，有望成為行業(yè)的新熱點。

　　原材料價格判斷：木漿價格中長期有望穩(wěn)中有升，短期價格將取決于紙品價格趨勢，同時國際漿價的波動對我國造紙行業(yè)的影響將趨于下降。全球廢紙供給后期增幅有限，而我國未來需求增速依舊將保持高增長，明年廢紙價格有望維持在高位，但會隨著行業(yè)年內(nèi)周期出現(xiàn)小幅波動。此外，人民幣升值將有望降低行業(yè)原材料的進口成本。