一、綜述
    2000年隨著國際市場紙漿價格的上升，國內(nèi)造紙行業(yè)生產(chǎn)狀況明顯好轉(zhuǎn)。2000年全國造紙行業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入1474.23億元，同比增長22.81%；實現(xiàn)利潤總額57.24億元同比增長54.49%。
    文化用紙行業(yè)是造紙行業(yè)的重要分支之一，國內(nèi)文化教育用紙行業(yè)雖然競爭比較激烈，但是總體上講2000年文化用紙行業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢。目前深滬兩市屬文化用紙行業(yè)的上市公司共有5家，分別為：晨鳴紙業(yè)、華仄股份、美利紙業(yè)、銀鴿投資和金城股份。2000年文化用紙企業(yè)的效益呈現(xiàn)了兩極分化的趨勢，擁有優(yōu)勢產(chǎn)品的企業(yè)盈利穩(wěn)步增長，如晨鳴紙業(yè)、華泰紙業(yè)和美利紙業(yè)，3家公司平均每股收益達(dá)到0.43元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于造紙業(yè)平均水平；與此相對，銀鴿投資和金城股份由于新產(chǎn)品的技術(shù)含量較低，在市場上競爭優(yōu)勢較弱，2000年凈利潤均出現(xiàn)了負(fù)增長。具體財務(wù)數(shù)據(jù)如表1所示。
                   表1  文化用紙行業(yè)上市公司2000年主要財務(wù)數(shù)據(jù)
股票     股票     每股收    每股收      主營收入             凈利潤         
代碼     名稱      益/元   益率/%    萬元    同比變化/%   萬元   同比變化/%
0488     晨鳴A    0.510     8.08     241147    40.18     23133     33.45
0815   美利紙業(yè)   0.320     7.71     28696     50.15      4262     4.54
0820   金城股份   0.072     5.54     44465    -12.43      2744    -40.86
600069 銀鴿投資   0.028     1.62     15425      9.96      1044    -39.19
600308 華泰股份   0.460     6.47     62618     24.01      8782     24.73
    二、各上市公司經(jīng)營情況
    （一）晨鳴紙業(yè)（0488）
    1、公司在文化用紙行業(yè)中所處的地位
    山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司是我國文化用紙行業(yè)的龍頭企業(yè)，近6年來企業(yè)效益一直居同行業(yè)首位，為國內(nèi)造紙行業(yè)唯一擁有A、B股的上市公司。公司年生產(chǎn)能力喧45萬t，經(jīng)濟(jì)效益邊疆年居山東省同行業(yè)第一位。
    2、2000年公司生產(chǎn)經(jīng)營情況
    公司主營機制紙、紙板和造紙原料的生產(chǎn)和銷售，2000年度公司主營業(yè)務(wù)收入同比增長40.17%，主營業(yè)務(wù)利潤增長18.68%，凈利潤增長33.44%，其中利潤增加主要來源于公司高級文化用紙的銷售量增大。此外，公司進(jìn)一步開拓國際市場，2000年實現(xiàn)出口創(chuàng)匯5700多萬美元。
    目前公司產(chǎn)品分為2大類、6個系列、30多個品種，其中兩在類產(chǎn)品主要是文化用紙和牛皮箱紙板，6個系列太要是雙膠紙、書寫紙、累涂紙、無碳復(fù)寫原紙、銅版紙和包裝紙。公司所生產(chǎn)的主導(dǎo)產(chǎn)品中，高檔低定量涂布紙市場占有率達(dá)到90%，八色高速輪轉(zhuǎn)印刷機專用紙市場占有率達(dá)到30%，是我國造紙行業(yè)的龍頭企業(yè)。
    公司確定了建立以生產(chǎn)高檔文化用紙為主的造紙生產(chǎn)基地戰(zhàn)略，以國內(nèi)外兩個市場為導(dǎo)向，加快產(chǎn)品的更新?lián)Q代，提高產(chǎn)品檔次。在發(fā)展重點上，公司將高檔銅版紙定位為企業(yè)的主導(dǎo)產(chǎn)品，從目前的情況看，我國銅版紙市場的需求以年均22%的速度遞增，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足國內(nèi)生產(chǎn)能力原增長率，消費與生產(chǎn)的巨大缺口為國內(nèi)銅版紙市場提供了廣闊的發(fā)展空間。
    3、公司競爭優(yōu)勢分析
    ●科研技術(shù)優(yōu)勢。公司科研實力屬國內(nèi)同行業(yè)首位。目前公司擁有專業(yè)科研及技術(shù)開發(fā)的科技人員270余人；公司與中科院、中國制漿造紙研究院、美國陶氏公司、美國北卡州立大學(xué)、德國漢堡大學(xué)等著名科研機構(gòu)建立了長期合作關(guān)系；公司近年來先后開發(fā)了高檔低定量涂布紙、高級亞光銅版紙、八色高速輪轉(zhuǎn)印刷機專用紙、教材用地圖紙等10多種新產(chǎn)品，其中7項填補國內(nèi)空白，2項達(dá)到國際先進(jìn)水平，3項被評為國家級新產(chǎn)品。
    ●生產(chǎn)設(shè)備優(yōu)勢。公司生產(chǎn)裝備水平屬國際先進(jìn)。目前公司的主要生產(chǎn)設(shè)備均從國外引進(jìn)，工藝技術(shù)高于我國造紙業(yè)的整體裝備水平。公司現(xiàn)有制漿生產(chǎn)線2條，造紙生產(chǎn)線8條，均達(dá)到或超過90年代國際先進(jìn)水平。這些先進(jìn)設(shè)備與工藝的引進(jìn)，結(jié)合公司自身不停的再開發(fā)與改造，確保了高技術(shù)含量、高質(zhì)量新產(chǎn)品的不斷面市。
    ●出口優(yōu)勢。公司為出口導(dǎo)向型國內(nèi)造紙企業(yè)，近年來，晨鳴紙業(yè)以出口為工作重點，對設(shè)備、工藝進(jìn)行了大規(guī)模技術(shù)改造，大幅度提高了產(chǎn)品科技含量和質(zhì)量水平，使得出口形勢看好。2000年公司出口額逾達(dá)5700萬美元，在公司銷售中占據(jù)了近1/5的比重。
    ●增發(fā)項目優(yōu)勢。公司募集資金主要用于銅版紙項目的建設(shè)。銅版紙是一種典型的、應(yīng)用廣泛的涂布紙，廣泛應(yīng)用于高級畫冊、高檔封面、廣告掛歷、標(biāo)簽等。目前國內(nèi)銅版紙實際年產(chǎn)量不到30萬t，需求量增長遠(yuǎn)高于生產(chǎn)能力增長，國內(nèi)消費總量的85%以上依靠進(jìn)口。據(jù)預(yù)測，到2005年我國銅版紙消費量為202萬t，2010年達(dá)到297萬元，因此銅版紙項目的市場前景十分廣闊。
    （二）華泰股份（600308）
    1、公司在文化用紙壽業(yè)中所處的地位
    山東華泰紙業(yè)股份有限公司創(chuàng)立于1993年，是山東省造紙壽業(yè)首家A級股上市企業(yè)。公司自上市之后企業(yè)效益一直保持穩(wěn)步增長，邊疆多年公司利潤總額名列全國同行業(yè)前茅。
    2、2000年公司的生產(chǎn)經(jīng)營情況
    公司主營造紙、紙制品、紙料加工及化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。2000年公司共實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入62617.68萬元，其中各類機制紙實現(xiàn)59529.57萬元，占95.07%；化工產(chǎn)品實現(xiàn)3088.11萬元，占4.93%。公司共實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤17917.38萬元，其中各類機制紙實現(xiàn)17564.79；化工產(chǎn)品實現(xiàn)352.58萬元，占1.97%。
    2000年公司業(yè)績實現(xiàn)進(jìn)一步增長，這主要行益于公司采取了以下措施：一是公司逐步以蘆葦替代麥草，通過高速原料結(jié)構(gòu)隆低生產(chǎn)成本，提高新產(chǎn)品質(zhì)量。2000年公司成立了華泰清河蘆葦基地，已開始大面積種植蘆葦；二是緊跟市場需求，積極開發(fā)多品種、高質(zhì)量新產(chǎn)品取勝市場。公司陸續(xù)開發(fā)生產(chǎn)出的90g/m2美術(shù)課本專用紙，75、80g/m2出口雙膠紙和160、200g/m2銅版紙等新產(chǎn)品，均得到了市場認(rèn)可；三是結(jié)合ERP進(jìn)銷存模塊的實施，全面加強“零庫存”管理，減少兩項資金占用，提高經(jīng)漳運行效益；四是實施兩條腿走路，加大出口力度，拓展銷售渠道。公司先后與韓國、香港、菲律賓、蘇丹、緬甸等國空和奪區(qū)原客戶建立了業(yè)務(wù)關(guān)系，擴大了出口創(chuàng)匯；五是公司加大項目改造力度，生產(chǎn)適銷對路產(chǎn)品，參與國際市場競爭。
    3、公司募集資金投資情況
    公司在2000年已投入41784萬元募集資金，用于年產(chǎn)6.8萬t輕量涂布紙技改項目、4.67萬hm2（70萬畝）蘆葦基地開發(fā)、熱電聯(lián)產(chǎn)擴建等項目的建設(shè)。截止2000年底，已完成熱電聯(lián)產(chǎn)擴建、130t/d邊疆蒸煮及洗選漂100t/d堿回收、2.5萬t/a電腦打印原紙、2萬t/a打漿改造及2萬t/a高級書定紙等6個項目的建設(shè)。這些項目將成為公司未來的利潤增長點。
    4、2001年公司發(fā)展方向
    公司在禽年的主要計劃有：加快技改項目建設(shè)進(jìn)度，全面完成10萬t高級雜志紙項目、9萬m3/d二期中段水處理項目、2.5萬kW熱電機組三期工硌珠安裝建設(shè)，力爭年內(nèi)竣工投產(chǎn)；15萬t/d累量涂布紙項目，2001年7月份開始建設(shè)，力爭2002年12月竣工投產(chǎn)；加快4.67萬hm2蘆葦基地的建設(shè)并陸續(xù)完成七車間1760紙機、2400紙機的技術(shù)改造；以分公司為單位全面實行承包經(jīng)營，調(diào)動一切積極因素減員增效、節(jié)能降耗，提高工作效率和經(jīng)濟(jì)效益；晉升格按2000版ISO9000族標(biāo)準(zhǔn)的要求，完善公司的質(zhì)量管理體系，規(guī)范內(nèi)部運作等。
    （三）美利紙業(yè)（0815）
    1、公司在文化用紙行業(yè)中所處的地位
    寧夏美利紙業(yè)股份有限公司生產(chǎn)規(guī)模達(dá)12萬t，是西北地區(qū)最大的造紙骨干之一。公司屬寧夏回族自治區(qū)21家重點優(yōu)勢骨干企業(yè)。
    2、2000年公司生產(chǎn)經(jīng)營情況
    公司主營文化用紙、生活用紙和各類紙板生產(chǎn)銷