12月29日，廣東新宏澤包裝股份有限公司上市首日即發(fā)出一份風(fēng)險提示公告。

        公告預(yù)計2016年，新宏澤全年營業(yè)收入?yún)^(qū)間為26，813.15萬元~28，116.27萬元，全年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤區(qū)間為4，234.18萬元~4，437.81萬元；營業(yè)收入同比增長9.98%~15.33%。

        同時，特別提醒投資者認(rèn)真注意以下風(fēng)險因素：

　　（一）客戶集中度較高的風(fēng)險

　　自2000年我國提出煙草名牌戰(zhàn)略以來，煙草行業(yè)進入品牌競爭階段，行業(yè)集中度逐漸提高。截至目前，全國共有17家省級煙草工業(yè)公司及上海煙草集團從事卷煙產(chǎn)品的生產(chǎn)。在此背景下，新宏澤近年來集中精力服務(wù)于幾家主要客戶，導(dǎo)致公司報告期內(nèi)客戶集中度較高。2013年、2014年、2015年及2016年1-9月，公司對前五大客戶的銷售收入占公司營業(yè)收入的比例分別為98.12%、94.81%、91.64%、91.54%。

　　盡管發(fā)行人通過多年的業(yè)務(wù)合作和市場開拓，贏得了主要客戶的信任，但如果主要客戶煙標(biāo)需求下降或者發(fā)行人未能持續(xù)中標(biāo)或中標(biāo)數(shù)量下降，有可能導(dǎo)致發(fā)行人得不到充足的業(yè)務(wù)機會，從而對發(fā)行人的業(yè)務(wù)和經(jīng)營帶來不利影響。

　　（二）公司煙標(biāo)業(yè)務(wù)收入下降的風(fēng)險

　　國家對煙草行業(yè)實行統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、垂直管理、專賣專營的管理體制，由于煙標(biāo)行業(yè)的整體增長速度有限，且各中煙公司不會輕易更換已有的長期煙標(biāo)供應(yīng)商。如果公司不能充分發(fā)揮自身的技術(shù)優(yōu)勢、整體服務(wù)優(yōu)勢，則公司的市場開拓及在行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢將受到負(fù)面影響，煙標(biāo)業(yè)務(wù)將面臨下滑的風(fēng)險。

　　報告期內(nèi)，新宏澤營業(yè)收入主要來自煙標(biāo)產(chǎn)品銷售收入。2013年、2014年、2015年，公司煙標(biāo)業(yè)務(wù)收入分別為33，730.41萬元、27，498.34萬元、24，296.69萬元，逐年下滑，但下滑幅度逐年降低。2016年1-9月，公司煙標(biāo)業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入18，417.58萬元，與2015年同期相比增長了13.48%，業(yè)績呈現(xiàn)回升向好趨勢；此外，目前發(fā)行人在手訂單情況良好，預(yù)計2016年全年收入和凈利潤同比會有所增長。

　　自2010年以來，國內(nèi)各大煙草廠商采購煙標(biāo)產(chǎn)品主要實行招標(biāo)制度。雖然新宏澤加大了參與各中煙公司招投標(biāo)活動的力度，但仍存在由于下游采購下降導(dǎo)致公司煙標(biāo)業(yè)務(wù)收入下降的風(fēng)險。

　　（三）主要原材料價格波動的風(fēng)險

　　煙標(biāo)印刷所用的主要原材料是紙張、油墨、膜品、電化鋁等，原材料價格的波動對毛利率和利潤水平產(chǎn)生一定影響。

　　（四）市場競爭加劇的風(fēng)險

        自2010年以來，國內(nèi)各大煙草廠商采購煙標(biāo)產(chǎn)品主要實行招標(biāo)制度，各卷煙品牌一般每兩年安排一次招標(biāo)。為確保煙標(biāo)產(chǎn)品的質(zhì)量，各煙標(biāo)印刷企業(yè)投標(biāo)前需進行資質(zhì)認(rèn)證，一般經(jīng)過2-3年方可成為煙草客戶的合格供應(yīng)商，市場進入壁壘較高。

        目前新宏澤已經(jīng)與浙江中煙、云南中煙、廣東中煙、川渝中煙、貴州中煙、山東中煙、陜西中煙、湖北中煙建立了良好的合作關(guān)系，并成為廣西中煙、河北中煙合格煙標(biāo)印刷資質(zhì)供應(yīng)商。如果煙草客戶降低市場進入門檻、增加煙標(biāo)印刷供應(yīng)商數(shù)量，新宏澤將面臨市場競爭加劇的風(fēng)險。

　　（五）市場份額較小、被其他煙標(biāo)生產(chǎn)企業(yè)替代的風(fēng)險

        由于各省級中煙公司卷煙產(chǎn)量較大，受公司產(chǎn)能、規(guī)模等因素限制，公司占主要客戶的市場份額較小。中煙公司實行招標(biāo)制度，各卷煙品牌一般每兩年安排一次招標(biāo)采購。公司在競標(biāo)過程中存在其他煙標(biāo)生產(chǎn)企業(yè)的競爭，若公司未能及時提高研發(fā)設(shè)計能力與市場開拓能力，存在不能中標(biāo)、被其他煙標(biāo)生產(chǎn)企業(yè)替代的風(fēng)險。

        小編：雖然是新宏澤上市首日提醒投資者注意風(fēng)險的公告，但事實上，新宏澤面臨的經(jīng)營風(fēng)險，每家煙包企業(yè)都在同樣面對。煙包行業(yè)的兼并也在最近一兩年非常頻繁，感覺行業(yè)集中度越來越高。而一些煙包巨頭，如深圳勁嘉、汕頭東風(fēng)等企業(yè)，都在積極開拓?zé)煱�領(lǐng)域之外的智能包裝甚至薄膜類新產(chǎn)品領(lǐng)域。事實上，能做煙包的企業(yè)，最起碼在印刷精美度方面已經(jīng)做到少有企業(yè)能匹敵，在開拓其它領(lǐng)域的包裝印刷產(chǎn)品時，的確具有很大的競爭優(yōu)勢。