我國造紙行業(yè)的上市公司2010年年報(bào)及2011年一季報(bào)已公布完畢，總體來看，2010年行業(yè)增長勢頭放緩，2011年一季度基本面較為平淡。

　　23家造紙A股上市公司2010年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入681.6億元，同比增長28.88%。2011年一季度行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入179.28億元，同比增長22.84%，但受淡季因素影響，收入環(huán)比下降8.16%。

　　從行業(yè)產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)來看，2009年行業(yè)處于復(fù)蘇通道，產(chǎn)銷量逐季增長。但2010年增長勢頭放緩，特別是下半年產(chǎn)銷量增速出現(xiàn)較大幅度下滑。

　　2011年一季度毛利率同比下降，環(huán)比略有改善。受成本上漲影響，2010年造紙行業(yè)23家上市公司綜合毛利率為17.09%，較2009年下降0.3個百分點(diǎn)。2011年一季度綜合毛利率為16.39%，同比減少1.31個百分點(diǎn)，環(huán)比增加0.93個百分點(diǎn)。

　　與去年同期相比，今年一季度原材料價(jià)格上漲，而紙價(jià)漲幅有限，重點(diǎn)公司2011年一季度綜合毛利率與去年同期相比都有所回落。但因各公司主營產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同，細(xì)分行業(yè)景氣度存在差異，2011年一季度毛利率環(huán)比出現(xiàn)分化。

　　2010年23家造紙上市公司三項(xiàng)費(fèi)用率同比減少了0.98個百分點(diǎn)至12.06%。其中，銷售費(fèi)用率同比下降0.39個百分點(diǎn)至4.40%，管理費(fèi)用率同比下降0.45個百分點(diǎn)至4.78%，財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比下滑了0.14個百分點(diǎn)至2.88%。2011年一季度三項(xiàng)費(fèi)用率同比下降0.16個百分點(diǎn)至12.46%。其中銷售費(fèi)用率同比下降0.49個百分點(diǎn)，管理費(fèi)用率同比下降0.24個百分點(diǎn)，財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比上升0.59個百分點(diǎn)。

　　凈利潤增幅不及營業(yè)收入。2010年23家造紙A股上市公司營業(yè)收入同比增長28.88%的情況下，利潤總額和歸屬于母公司股東的凈利潤分別同比增長15.77%和11.05%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長70.68%。

　　盡管今年一季度23家上市公司三項(xiàng)費(fèi)用率同比下降了0.16個百分點(diǎn)，但毛利率同比下滑1.31個百分點(diǎn)，利潤總額、歸屬于母公司股東的凈利潤以及扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長分別為6.15%、14.03%和0.07%，遠(yuǎn)低于行業(yè)收入22.84%的同比增幅。

　　今年年初以來，造紙板塊走勢領(lǐng)先市場，截至5月4日，造紙板塊上漲15.55%，領(lǐng)先上證綜指13.49個百分點(diǎn)，領(lǐng)先滬深300指數(shù)15.53個百分點(diǎn)。在第一季度行業(yè)基本面平淡的情形下，板塊股價(jià)表現(xiàn)較好主要受溶解漿概念推動。