點(diǎn)播文章，祝大家過年發(fā)大財(cái)。
都說危機(jī)危機(jī)，有危險(xiǎn)才有機(jī)會(huì)，今年將是中國經(jīng)濟(jì)最困難一年，其實(shí)這一句一點(diǎn)都沒錯(cuò)，之所以每年都這么說，是因?yàn)楦氨�，確實(shí)一年比一年困難。整個(gè)經(jīng)濟(jì)逐漸向下尋底。而2016年將是較之以往非常難的一年。
首先，中國的問題很嚴(yán)重，資產(chǎn)泡沫巨大，產(chǎn)能過剩，房子嚴(yán)重過剩。匯率高估，債券市場(chǎng)也是明顯偏高。地方債危機(jī)重重，大量熱錢要撤離，這些問題都擺在面前，唯一的好消息是，股市這個(gè)雷已經(jīng)炸了，從現(xiàn)在看，并沒有引發(fā)其他雷出現(xiàn)連續(xù)炸響。
其次，微觀層面企業(yè)經(jīng)營困難，由于太多產(chǎn)業(yè)都是圍繞房地產(chǎn)，圍繞進(jìn)出口，現(xiàn)在房子賣不動(dòng)，內(nèi)需企業(yè)就沒事可干，而匯率波動(dòng)，外需不振，讓很多出口企業(yè)也不敢貿(mào)然進(jìn)貨生產(chǎn)，看PPI越來越低，就是這個(gè)問題。而庫存問題更加嚴(yán)重，全年CPI只有1.6%，也就是說將將跟一年期定期存款利率打平，持有資產(chǎn)并沒有升值，如果加上庫存物流倉儲(chǔ)人員的成本，那么肯定是賠錢了。這就是股市里你突然發(fā)現(xiàn)，那些生產(chǎn)機(jī)器、電器的，造房子的，生產(chǎn)設(shè)備的，搞服裝的公司，走勢(shì)要遠(yuǎn)比TMT輕資產(chǎn)的公司弱的多。還有就是中國式創(chuàng)投，由于受到京東的影響，所有創(chuàng)業(yè)公司流行燒錢，而之前投資人也愿意充當(dāng)冤大頭，但2016年以后，由于更多的LP會(huì)收縮，所以投資人手里可能也沒多少錢了，對(duì)于項(xiàng)目的篩選也會(huì)更加細(xì)致，一些以燒錢為生，根本沒有商業(yè)模式的企業(yè)，將會(huì)大批量的死在這個(gè)寒冬里。而股權(quán)投資市場(chǎng)也將遭遇一波寒流。
第三，老百姓層面，連續(xù)兩次股災(zāi)，基本把股民消滅了一大半，居民財(cái)富極度縮水，而另外一些不炒股的保守的投資者，基本十有八九都會(huì)犧牲在P2P的戰(zhàn)場(chǎng)上，而且損失可能比股民還大。最后就剩下了一些只會(huì)存定期，買理財(cái)?shù)�。而這些人的財(cái)富往往是偏低的。之所以不去想高收益，并不是因?yàn)楸Ｊ胤�(wěn)定，而是因?yàn)椴粫?huì)弄！這類人群以大爺大媽居多。所以老百姓都沒錢了，今年的零售額還會(huì)像去年那么增長嗎？我看未必，也就是說內(nèi)需的瓶頸也很快就會(huì)到來。
那么老百姓到底該怎么應(yīng)對(duì)呢？
其實(shí)我反復(fù)提到，越是遇到危機(jī)，就越要沉著冷靜，收緊錢袋子。要拿錢出去的時(shí)候，一定要多問幾個(gè)為什么？這就是所謂的現(xiàn)金為王。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)下行，就是錢轉(zhuǎn)的慢了，有個(gè)術(shù)語叫做貨幣乘數(shù)，就像杠桿一樣，錢乘以貨幣乘數(shù)，才是能滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)，如果貨幣乘數(shù)下降，那么也就是社會(huì)上的錢越來越少了，錢少了需要錢的地方還那么多，所以一定會(huì)有地方支持不下去，然后出現(xiàn)窟窿。類比一下十個(gè)鍋九個(gè)蓋子的游戲，一旦手慢了，就會(huì)有一個(gè)鍋蓋不上，然后這鍋就會(huì)起火，干掉了這個(gè)鍋，剩下的九個(gè)鍋九個(gè)蓋子，也就踏實(shí)了，進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)再平衡。這種情況下，告訴我們不要瞎投資，因?yàn)樵谄鸹鹫ǖ糁�，你并不知道究竟是哪個(gè)鍋。而且現(xiàn)在的問題是，十個(gè)鍋不見得有九個(gè)蓋，很可能只有1-2個(gè)蓋，后面要炸掉幾個(gè)鍋還不一定呢？
有人說太悲觀了，其實(shí)不悲觀，正是基于這樣的認(rèn)識(shí)，才有更好的對(duì)策，任何大富豪都是能夠穿越經(jīng)濟(jì)周期的，比如李嘉誠，比如巴菲特，他們才是真正的抄底高手，而他們所謂的超額收益都是來自于大蕭條之后的低價(jià)買入超額價(jià)值的資產(chǎn)。之所以能這么抄底，是因?yàn)樗麄冊(cè)诮?jīng)濟(jì)下行之前，就留出了足夠的現(xiàn)金，早就拋空了高估的資產(chǎn)。比如巴菲特在2007年10塊錢以上賣出中石油港股的時(shí)候，很多人都覺得這個(gè)老頭已經(jīng)老糊涂了。而李嘉誠兩年前開始不停賣樓的時(shí)候，也有人說這超人看錯(cuò)大勢(shì)了，現(xiàn)在中石油港股只有4塊錢，而港幣暴跌，港樓市暴跌，證明李嘉誠還是老狐貍一只。
我們沒有股神和超人那么有錢，但思路卻是值得我們學(xué)習(xí)的。
1、明知道房地產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入高估區(qū)域，國內(nèi)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，就不要再往里沖了，國家之所以降門檻加杠桿，就是為了忽悠更多人進(jìn)來接盤，化解開發(fā)貸的金融風(fēng)險(xiǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)消失，只會(huì)轉(zhuǎn)化，開發(fā)商和銀行不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)了，那么一定是購房人來承擔(dān)。所以將來跌個(gè)稀里嘩啦，或者根本賣不出去的時(shí)候，投資者將欲哭無淚。
2、至于借貸類的資產(chǎn)，更是要小心，經(jīng)濟(jì)越不好企業(yè)越困難，經(jīng)營上不去，借款一大堆，最后怎么還錢？大家其實(shí)都有生活，借錢出去，一般都會(huì)借給那些有錢人，賺錢多的人，而你家的窮親戚，他說他糟了災(zāi)了，你還指望把錢借給他能賺錢嗎？借出去是情分，收不回來就成了仇恨。所以借貸吃利息這事，在經(jīng)濟(jì)逆周期的時(shí)候盡量少干。
3、股票大家都急著搶反彈，就看不得自己的股票賬戶空著，錯(cuò)過一天的上漲就心里難受，但其實(shí)股市遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒到底，這是一個(gè)明顯的下跌趨勢(shì)，任何的上漲只能叫做反彈。而在下跌趨勢(shì)中，任何一次買入都是錯(cuò)的，任何一次賣出都是對(duì)的。只有趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的那一個(gè)精確時(shí)點(diǎn)除外。那么我要問了，有幾個(gè)人敢說能夠穩(wěn)穩(wěn)的抓住那個(gè)股市下跌的拐點(diǎn)？反正我是沒這個(gè)水平，也沒這個(gè)人品。所以笨人有笨辦法，我們不去猜，等他從高處摔到地上，然后掙扎兩下，剛想站起來的時(shí)候，騎上去就好。一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)我說過好多次了，指數(shù)一個(gè)月不創(chuàng)新低，大概就是個(gè)區(qū)域底部。拿著錢等著抄股市的底要遠(yuǎn)比拿著錢去追樓市的頂聰明的多。另外多說一句，股市到底未必馬上就漲，很可能今年明年都不怎么漲，但這個(gè)底下去，應(yīng)該是未來幾年的低點(diǎn)。而從幾年的周期來看，將有幾倍的漲幅空間。
4、至于要不要換美元，我覺得如果你沒有美元的投資渠道，換了美元也仍在賬戶里，美元的存款利息還非常低，而且人民幣是要貶值，但美元可未必再升值了。所以今年才想起來換美元，并不是一個(gè)好的選擇。
5、想創(chuàng)業(yè)的，再等等吧，大環(huán)境不好，創(chuàng)業(yè)的失敗率幾倍增加。特別是那些燒錢的項(xiàng)目，而找工作的也要看好了，如果工作的公司也是個(gè)燒錢的主，那么就得留個(gè)心眼。他未必能一直找到錢。
所以綜合來看，2016年的策略非常簡(jiǎn)單，達(dá)沃斯上的投資基金們也早已經(jīng)達(dá)成了共識(shí)，那就是宜靜不宜動(dòng)，No business is good business。
