近日，奧瑞金公布2017 年一季度業(yè)績：營業(yè)收入12.96 億元，同比下降24.6%，凈利潤1.63 億元，同比下降47.4%，低于我們和市場的預(yù)期。公司預(yù)告2017 年上半年凈利潤同比-50%~-10%。

根據(jù)年報分析，2017 年一季度業(yè)績低于預(yù)期的原因主要有核心客戶銷量下滑和原材料價格上漲的影響。

奧瑞金一季度營收下滑了24.6%，顯然是受紅牛商標(biāo)授權(quán)到期續(xù)展時遲遲未達(dá)成協(xié)議所拖累。

2017年春節(jié)前后，中國功能飲料“領(lǐng)跑者”紅牛遭遇生死劫的言論在網(wǎng)上傳出。有消息指，中國紅牛可能會收回商標(biāo)權(quán)，一時間縮編、停產(chǎn)、裁辦事處等傳聞甚囂塵上。這家曾年銷超230億、占據(jù)國內(nèi)功能飲料70%以上市場的企業(yè)正面臨著重大的危機。

2016產(chǎn)值高達(dá)76億的奧瑞金雖然客戶還有加多寶、旺旺、露露、蘇薩、匯源、康之味、青島啤酒、燕京啤酒、雪花啤酒、銀鷺、達(dá)利園、伊利、三元、飛鶴、君樂寶、貝因美、蒙牛、建華香油等知名企業(yè)。但奧瑞金對紅牛的依賴實在是太大了。

公開資料顯示，奧瑞金與紅牛早在2012年2月10日就簽署了長達(dá)10年的戰(zhàn)略協(xié)議，約定雙方均是對方的優(yōu)先客戶，優(yōu)先保證其飲料罐的采購與供應(yīng)。需要注意的是，奧瑞金盈利業(yè)績嚴(yán)重依賴紅牛。其2012年發(fā)布的《首次公開發(fā)行招股書》披露，公司對紅牛的銷售額在2009年、2010年、2011年1~9月分別達(dá)到8.38億元、12.42億元和15.17億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為64.52%、63.29%和72.22%。

紅牛商標(biāo)權(quán)談判遲遲未達(dá)協(xié)議，對奧瑞金來說影響巨大。不過，該公司正穩(wěn)步推進陜西寶雞二片罐項目、湖北咸寧新型二片罐項目及配套的灌裝項目，以此來彌補紅牛業(yè)務(wù)對公司造成的影響，力爭鞏固公司在金屬包裝的龍頭老大地位。

不過，其股票已經(jīng)受到了顯著的影響，從去年9月到如今，奧瑞金股票已經(jīng)大跌三成。如今，國內(nèi)市場呈現(xiàn)出較明顯的通縮跡象，勢必對內(nèi)需造成較大的影響，這對奧瑞金維持高達(dá)76億的營收是相當(dāng)不利的。如果中國紅牛商標(biāo)授權(quán)不能盡快達(dá)成協(xié)議，奧瑞金的營收恐怕會受到重創(chuàng)。

奧瑞金過度倚賴紅牛導(dǎo)致營收出現(xiàn)巨大波動，這對全包裝企業(yè)來說都是一件引以為戒的事情。畢竟雞蛋放在一個籃子里，是一件風(fēng)險很大的事情。