2011年前四個(gè)月機(jī)制紙及紙板產(chǎn)量3453.64萬噸，較去年同期增長(zhǎng)14.61%，盡管同比增速相比去年同期19.31%出現(xiàn)一定回落，但這樣的增速仍然較快。前四個(gè)月我國(guó)進(jìn)口木漿數(shù)量為498萬噸，同比上漲27.7%。前四個(gè)月我國(guó)紙漿產(chǎn)量為727.8萬噸，同比增加幅度為11.2%，木漿進(jìn)口的大幅增長(zhǎng)使國(guó)內(nèi)紙漿產(chǎn)量增速低于機(jī)制紙產(chǎn)量增速。

雖然原材料價(jià)格不斷創(chuàng)出新高，而紙價(jià)基本保持穩(wěn)定，而外購(gòu)原材料造紙企業(yè)毛利率情況并不樂觀，工信部下達(dá)今年造紙行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)為744.5萬噸，此次淘汰量約占行業(yè)產(chǎn)量的7.4%，淘汰力度較大，有助于行業(yè)健康發(fā)展。

上周銅版紙價(jià)格維持穩(wěn)定。銅版紙市場(chǎng)近期疲軟，終端價(jià)格持穩(wěn)，但紙廠仍堅(jiān)持高報(bào)價(jià)，部分經(jīng)銷商出貨已出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。華泰紙業(yè)銅版紙品質(zhì)提升，報(bào)價(jià)較上月上升200-300元/噸。雙膠紙價(jià)格維持穩(wěn)定。

國(guó)際紙漿基本穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)漿價(jià)止跌企穩(wěn)，美廢ONP、OCC價(jià)格上漲。國(guó)際紙漿美元價(jià)格上周繼續(xù)維持穩(wěn)定。國(guó)內(nèi)紙漿上周止跌企穩(wěn)：江浙滬地區(qū)因上海地區(qū)針葉漿現(xiàn)貨需求回暖及近期到貨成本較高，經(jīng)銷商報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定，并有部分試探上調(diào)；山東地區(qū)針葉漿報(bào)價(jià)混亂，總體穩(wěn)持穩(wěn)定；闊葉漿各地區(qū)需求較為清淡，價(jià)格仍有一定下行壓力。美廢ONP、OCC上漲：供應(yīng)商因近期美國(guó)部分地區(qū)惡劣天氣導(dǎo)致的回收率下降而看好后市，報(bào)價(jià)略有上調(diào)，實(shí)單亦有跟漲。

目前造紙行業(yè)上市公司對(duì)于2011、2012市盈率為21、14倍，節(jié)能減排工作有利于行業(yè)內(nèi)龍頭公司產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)張，而人民幣升值使得整個(gè)行業(yè)受益，華泰證券繼續(xù)維持行業(yè)“增持”的評(píng)級(jí)。今年以來在原材料價(jià)格持續(xù)維持高位狀況下，繼續(xù)推薦木漿自給率較高而且估值較為合理公司，主要有太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)和岳陽紙業(yè)。

齊魯證券報(bào)告也指出，目前造紙板塊的整體估值具有一定的防御性，人民幣對(duì)美元的持續(xù)升值預(yù)期會(huì)帶給板塊一定的交易性機(jī)會(huì)，同時(shí)落后產(chǎn)能淘汰的逐步落實(shí)有望明顯緩和國(guó)內(nèi)紙品的供需矛盾。